泰康成為蘇富比最大股東 不代表嘉德收購蘇富比

泰康成為蘇富比最大股東 不代表嘉德收購蘇富比上周泰康確認大幅買進蘇富比股票，成為蘇富比最大股東，一時引起熱議如沸。加上嘉德和泰康的關係，更是紛紛揚揚：起鬨架秧子說嘉德收購蘇富比的、無端揣測的、陰謀論的，再拽出之前陳東升鬧過的“宮斗”，這事兒儼然已經成了八卦事件。時代收藏一介晚生，資本世界更不大懂，不敢妄自揣測，但總覺得在有必要列出幾個基本常識點， 也好讓大家討論的更有料、更貼譜。

蘇富比五大股東

第一大股東：泰康人壽，持股13.5%，新晉第一大股東；

第二大股東：Dan Leob主導的Third Point LLC，持股12.3%，在泰康前坐擁第一大股東的交椅。2014 年強行嘩變，驅逐前CEO，進行大規模的管理結構和人員成本調整，蘇富比因此進入強震蕩階段；

第三大股東：37歲被譽為“最帥最性感”的激進派基金掌門Mick Mcquire執掌的Marcato Capital Management，持股 9.7%。跟Dan Leob一唱一和，強勢推進蘇富比領導層改朝換代；

第四大股東：Steve Cohen，億萬富翁，通過Point 72 Asset Management在今年第一季度增持蘇富比股票到 5.5%；

第五大股東： 盛大集團，今年第一季度提交申請，最終購買 2%。

以上五家共同持有蘇富比股票43%。

蘇富比從上市以來，面對各種資本的進進出出早已習以為常。上市不就是為了吸引新資本，融入新資本么？ 今天泰康能買，明天“爾康”也就可以買，後天“紫薇”再來買也說不定。

泰康現在雖然是第一大股東，但也不過擁有13.5%的股份，單獨比較Dan Leob並不具備壓倒式的優勢，更不要提跟其他四家加起來的份額比較。假設在日後合作中，泰康激起其他大股東不滿，人家一商量，增持股票，泰康第一大股東的名號說沒有也就沒有了。

蘇富比股票公開發售額度限制

蘇富比作為上市公司，公開發行公司股票是沒錯，但額度超過一定限額(大概 10%)的購股需求都需要經歷正式申請，相關監管部門及公司董事會批准方能進行。並不是很多人想象的想買就買。這就決定了，當一個資本方提出大筆買進公司股票後，作為被投資方，蘇富比具有審核投資方意圖，協商股東待遇等等的主動權。並不是說泰康拿着鈔票摔在桌上，然後要怎麼樣就可以怎麼樣。蘇富比和泰康之後在新聞稿中都強調泰康人壽的加入將會為現有董事會的管理決策方向提供有力支持。也就是說，泰康投資的前提是基本認可蘇富比現有的管理策略和發展計劃。如果，蘇富比認為泰康投資動機不純，會對公司現行軌道造成摯肘，或對日後發展會形成威脅，完全可以拒絕泰康的購股要求。即便允許交易，也可以在協商中很大程度上控制泰康對管理權的謀求。


蘇富比被嘉德收購了？

人家只是允許你投資而已，並不是說你就征服地球了。而且只投了 13.5%。還有 86.5%跟咱沒有關係呢！年輕人，不要意淫，對身體不好。

泰康投資蘇富比可能跟他們背後的資本因為管理了嘉德，所以對拍賣這個行業並不陌生有關係。但就此就來談收購，腦洞實在太大，女媧都補不了。


收購這個事，從來就不光是錢的事，還有綜合戰略考量、整體管理，將來經營發展等等全套問題。雖然最近歐美市場疲軟，西方傳統門類有點兒無精打采，但無論從專業化程度、門類類別、品牌效應，還是市場佔有比例，蘇富比都是實打實的國際性龍頭拍賣行，而嘉德再牛也還僅僅是一個地區性拍賣行。完全不是一個量級的，請問，誰收購誰？如果說嘉德因為最近在國內被保利打壓，(保利2015年收報增長19.1%，而嘉德只增長了5.6%)想在海外增加出鏡率，借蘇富比的平台進入一些圈子、辦一些事情、出一些名，還靠點兒譜。同時，蘇富比同意讓嘉德入股，也不是因為蘇富比已經弱到不得不讓泰康入股，而可能是主動考慮到自己在國內市場開拓上一直落後於佳士得，嘉德也許可以為蘇富比提供一些觸角和門路，讓日後國內的買賣更好做。

結語
投資的目的說到底就是要贏利，泰康也好，盛大也罷，投資都是為了盈利。誰也不會拿着幾個億打水漂聽響玩。再來重複一遍常識：只有公司發展的好、利好消息多、股票漲得快，股東才就能賺錢。這筆交易背後，必定是雙方認可的雙贏狀態，藉此說東風壓到了西方，抑或反之都難免有想象的成分。